<tr id="saiyu"></tr><rt id="saiyu"></rt>
<acronym id="saiyu"><optgroup id="saiyu"></optgroup></acronym>
<rt id="saiyu"><optgroup id="saiyu"></optgroup></rt>
<sup id="saiyu"><small id="saiyu"></small></sup>

市場磨底將可能是復雜而長期的過程

來源:嘉合基金 2018-08-13

[一周市場回顧]

股票市場:

上周市場震蕩上行,成交量仍舊低迷。行業方面,計算機、通信、建筑裝飾板塊周漲幅居前,紡織服裝、休閑服務、有色金屬板塊周跌幅居前。截止周五收盤,滬指報2795.31點,周漲幅2%,深成指報8813.49點,周漲幅2.46%,兩市日均成交額3096.7億元,較上一周小幅縮量。情緒指標方面,上周市場年化換手率156.1%,活躍度較上一周略有下降。資金面上,上周北上資金凈流入138.08億元,較前一周增加54.6億元。

具體來看,上周開局滬指一路震蕩下行,逼近前期低點,隨后四個交易日滬指震蕩上行,逼近2800點整數關口,市場做多氛圍回暖。技術面上,滬指周K線以一根陽線報收,成交量較上一周略有減少;日K線上,滬指收復5日和10日均線,重心不斷上移,在量能未有顯著放大的情況下,顯示市場仍有反復,預計市場行情仍將以震蕩磨底為主。


債券市場:

上周資金面較為寬松,8月10日R001加權平均利率為1.8629%,較上周漲0.18個基點;R007加權平均利率為2.2713%,較上周跌6.21個基點;R014加權平均利率為2.3510%,較上周跌43.84個基點;R1M加權平均利率為2.6506%,較上周漲9.20個基點。


[主要觀點]

股票市場:綜觀上周市場表現,暫時結束了7月25日以來的連續下跌行情,緩解了前期連續近10天下跌帶來的恐慌氣氛,預計市場未來的走勢依然還將以震蕩為主,磨底將可能是復雜而長期的過程。建議投資者深挖優質標的,逢低積極布局,放眼未來。選股方面,仍應以績優為導向,特別是對于那些未來具有較為確定成長空間且估值合理的標的大膽買入。板塊方面,仍長期看好醫藥、半導體、光伏、新能源汽車產業鏈等未來具有較為確定成長性的投資機會。


債券市場:隨著資金面最寬松的階段逐漸過去,前期利率下行最主要的驅動因素開始出現動搖。而財政刺激和寬信用的預期、通脹出現超預期反彈、匯率貶值壓力不斷加大、全球利率反彈等因素對利率的推升作用開始增強。股市也逐漸開始出現企穩的跡象,從情緒上對債市的利好也顯著消退。資金面拐點出現之際,利率的底部可能也已經出現。


宏觀經濟

國內經濟,出口維持平穩。7月我國以美元計價出口同比小幅升至12.2%。7月外需整體平穩,美、日PMI穩中略降,歐洲PMI小幅回升。7月6日起中美首批340億美元商品加征關稅開始實施,但首批商品占總出口比重不大,整體影響有限。340億美元占去年美國從中國總進口的7%,占中國去年總出口的1.5%,因而短期的影響有限,相反悲觀預期會加速其他未征稅產品的貿易,以避免后續被加征高額關稅。

國外經濟,土耳其里拉大幅貶值。此前土耳其明確拒絕釋放一名涉恐美國牧師,美國開始對土耳其實施制裁,土耳其隨后也不甘示弱采取報復措施,特朗普上周五授權把對土耳其征收的鋼鋁關稅翻倍,土耳其里拉兌美元一度下跌3%,年初至今里拉已下跌近30%,而美元指數上周再創新高。土耳其是一個極其依賴外匯的國家。外債在土耳其的GDP中逐年上升,2017年已經高達53%。

黑龙江11选5单双